アレキサンダー・エルダーが考案した二本のヒストグラム。買い方が押し上げた高値と、売り方が押し下げた安値を、それぞれトレンドからの距離として独立に可視化する。
エルダー・レイ（Elder-Ray）は、アレキサンダー・エルダーが著書『投資苑（Trading for a Living）』（1993年）で発表した指標である。トレンドの代理として 13 期間の指数移動平均（EMA）を置き、各バーの 高値とその EMA の差（Bull Power）、安値とその EMA の差（Bear Power）を、二本のヒストグラムとして並べて描く。
「Ray（光線）」と名付けられたのは、ローソク足の胴体を通り抜けて、その奥にある力学を照らし出す、というイメージから来ている。一本の終値や中点として合成される前の、買い方と売り方それぞれの「その日の最大の試み」を、別個のヒストグラムとして独立に観察できる。
エルダーは自身の「トリプル・スクリーン」トレードシステムにこの指標を組み込み、長い時間軸でトレンドを判定し、短い時間軸で Bull/Bear Power を使ってエントリーのタイミングを取る、という階層構造を提示した。