短期平均回帰（株価指数の逆張り）

概要

順張りが「動き出したものに乗る」手法なら、短期平均回帰はその逆で、行き過ぎたものが戻る瞬間を受け止める手法だ。

対象は分散された株価指数ETF、たとえば SPY（S&P500）や QQQ（ナスダック100）に限定する。

なぜ指数に限るのかは後段で詳しく述べるが、結論を先に言えば、個別株は「戻らずに死ぬ」ことがあるが、分散された指数は構成銘柄が同時に倒産しない限り、必ずどこかで戻ろうとする力が働くからだ。

短期平均回帰の発想自体は古くからあるが、ルールとして体系化したのはラリー・コナーズ（Larry Connors）とその共同研究者たちで、特に2日RSI（RSI(2)）を使った極端値の検出が広く知られている。

本稿はその系譜を、市場心理と期待値の論理から組み直す。

How to Read · 使い方

AMEX:SPY

要点を先に置く。

• どこで買うか: 上昇基調の指数が、短期的に売られ過ぎたとき（RSI(2)が極端に低い、連続陰線、移動平均からの大きな下方乖離）。
• どこで売るか: 数日内に短期高値を更新するか、移動平均へ回帰したとき。損切りは時間退出と最大ドローダウン管理で代替する設計が多い。
• なぜ儲かるとされるか: パニック売りの受け皿になる対価（流動性提供のプレミアム）と、指数に構造的に存在する押し目買い需要。
• どこで死ぬか: 強い下降トレンド。逆張りが順次踏まれ、戻らないまま下げ続ける局面。