クロスセクション・モメンタム（相対力ローテーション）

概要 ： 「強いものを買い、弱いものを売る」を機械化する

クロスセクション・モメンタムは、ひとつの銘柄の上げ下げを当てに行く手法ではない。

ある時点で、横並びにした銘柄群を過去のリターンで順位付けし、上位（勝ち組）を買い、下位（負け組）を売る。 これだけだ。

ここで取りに行っているのは「市場全体が上がるか下がるか」ではなく、銘柄間の相対的な強弱の持続である。

A株が上がるかどうかは問わない。A株がB株より強い状態が、来月も続くかどうかに賭ける。

だから市場全体が横ばいでも、勝ち組と負け組の差が広がり続ける限り、理論上は利益が出る。

この「絶対の方向ではなく相対の順位を取る」という発想が、後述する 時系列モメンタム との決定的な違いになる。

How to Read · 使い方

NASDAQ:AAPL

古典的な定義は、Jegadeesh と Titman が 1993 年の論文で示したものに遡る。

過去12か月のリターンでランキングし、上位（ウィナー）と下位（ルーザー）に分け、毎月組み替える。

ただし直近1か月は除くのが要点で、これは後述する短期反転（リバーサル）の汚染を避けるための工夫だ。

この「12か月マイナス1か月」という形から、実務では 12-1モメンタム と呼ばれる。