急騰・急落の後の小休止。短命なほど信頼でき、長引けば崩れる。旗竿（フラッグポール）から目標を測る継続パターン。
フラッグとペナントは、短い小休止のパターンである。急騰または急落（「フラッグポール＝旗竿」と呼ばれる強い一波）の直後に、価格が小さなレンジへ収まり、しばし整理する。そして、整理が終わると、元の方向へ再び動き出す。
両者は典型的な「継続パターン」だ。トレンドが終わるのではなく、トレンドの途中で息を整える時間を可視化している。長くは続かない。1〜4週間程度が一般的で、それを超えるとフラッグ・ペナントとしての性格は失われ、別の解釈（持ち合い・反転）に切り替える必要が出てくる。
旗（フラッグ）とペナントの違いは形状にある。フラッグは小さな平行四辺形（トレンドに対して逆向きに少しだけ傾く）、ペナントは小さな対称三角形。中身の心理はほぼ同じだが、外形だけ違う。