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OBV (オン・バランス・ボリューム)

出来高を累積して価格の裏側にある「需要の流れ」を可視化する基本指標。価格との乖離が、見えない買い集めや売り抜けを暴く。

出来高OBVダイバージェンス蓄積分散

概要

OBV（On-Balance Volume、オン・バランス・ボリューム）は、ジョセフ・グランビルが1963年に提唱した出来高系指標である。価格そのものではなく、「どちらの方向にどれだけの出来高が動いたか」を時系列で積み上げ、需要と供給のせめぎ合いを一本の線で表現する。

考え方は単純である。終値が前日より上がった日の出来高はプラスで加算し、下がった日はマイナスで加算する。 寄り付きから引けまでに買いが優勢だった日と、売りが優勢だった日が、累計でどちらに傾いているかを見る。

Formula

今日の終値 > 前日の終値 → OBV = 前日OBV + 今日の出来高
今日の終値 < 前日の終値 → OBV = 前日OBV − 今日の出来高
今日の終値 = 前日の終値 → OBV = 前日OBV

初日のOBVは任意の基準値（ゼロでも、その日の出来高でも可）から始める。絶対値そのものに意味はなく、変化の方向と傾きにこそ意味がある。

価格が上昇しているとき、OBVも上昇しているなら、その上昇は「出来高を伴った本物の上昇」である。買いの勢いが値動きとして表面化している、健全なトレンドだ。

逆に下落局面でOBVも下落していれば、売りの勢いが本物であることを示す。

OBVの最大の見どころは、価格との乖離（ダイバージェンス）である。

強気のダイバージェンス: 価格は新安値を更新しているのに、OBVが安値を切り上げている → 売りが続いているように見えるが、内部では既に買い集めが始まっている
弱気のダイバージェンス: 価格は新高値を更新しているのに、OBVが高値を切り下げている → 上昇しているように見えるが、内部では既に売り抜けが始まっている

これらは、「価格は嘘をつかないが、出来高はもっと嘘をつかない」という古い箴言を可視化したものだ。

レンジ相場では、価格が動かなくともOBVだけがじりじり上昇／下落していることがある。これはブレイクアウトの方向を先に示唆するサインとして知られる。価格が三角持ち合いをほどく前に、OBVは既にその答えを書いていることがある。

✦ Market Psychology

OBVが教えてくれるのは、価格チャートの背後にいる「誰が、どれだけ動いたか」のシルエットである。

価格は需要と供給の均衡点だが、その均衡点を支えている出来高は、参加者の確信の重さでもある。少ない出来高で動いた価格は、誰もが乗っていない価格であり、いつでも崩れうる。大量の出来高で動いた価格は、市場全体がそこで売買した価格であり、簡単には覆らない。

ダイバージェンスが強力なのはこのためだ。価格が新高値を更新しているのに出来高の累計が伸びないということは、「最後の買い手たちだけが値を吊り上げている」ことを意味する。誰も追随していない頂点は、必ず崩れる。

ウォール街の言葉で言えば、OBVは smart money（玄人筋）の足跡を、price action という雪原に残された痕跡として見せてくれる指標である。