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ナンピンは悪ではない。無計画なナンピンが悪なだけだ

「ナンピン＝即破綻」という通説の再考。最大層数・総損失上限・撤退条件を事前に固定した「計画的ナンピン」は、限定された相場環境で構造的な合理性を持つ。それ以外では絶対にやってはいけない理由。

ナンピン資金管理規律メンタル平均取得

先に読むべき注意

本稿は「ナンピンを推奨する記事」ではない。

世間で「ナンピン＝即破綻」と言われるのは、ナンピンそのものが悪いからではなく、ほぼ全員が「無計画なナンピン」をしているからだ。だが、最大層数・総損失上限・撤退条件・相場環境のすべてを事前に固定した「計画的ナンピン」は、性質の違う取引である。

ただし、下の条件に一つでも該当する人は、ナンピンには触れないほうがいい。

一つでも当てはまるなら、本稿は「やらない理由」の解説として読んでほしい。

「ナンピン＝即破綻」の正体

トレーダー界隈で、ナンピン（含み損ポジションに買い増し、または売り増しすることで平均取得単価をエントリー方向に近づける行為）は強く否定される。

その理由として語られるのは大体こうだ。

ナンピンをすると、損切りができなくなる。ポジションがどんどん膨らみ、最終的に強制ロスカットで全資金を失う。

これは半分正しく、半分間違っている。正確には次のようになる。

撤退条件を持たないナンピンは、損切りができなくなる。ポジションがどんどん膨らみ、最終的に強制ロスカットで全資金を失う。

ナンピンが悪いのではない。「撤退条件を持たない」ことが悪い。これはハイレバの話と同じ構造で、主語の取り違えである。

ところで、市場の文脈を変えてみる。

これらは全て、構造的にはナンピンだ。だが破綻には直結しない。なぜなら、最大投入額が事前に決まっており、撤退条件（あるいは事業継続条件）が明確に定義されているからだ。

個人トレーダーのナンピンが破綻に直結するのは、これらの条件を 一切持たずに 場当たり的に行うからである。

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ナンピンは悪ではない。無計画なナンピンが悪なだけだ

ナンピン資金管理規律メンタル平均取得

「ナンピン＝即破綻」の正体

その理由として語られるのは大体こうだ。

ナンピンをすると、損切りができなくなる。ポジションがどんどん膨らみ、最終的に強制ロスカットで全資金を失う。

これは半分正しく、半分間違っている。正確には次のようになる。

撤退条件を持たないナンピンは、損切りができなくなる。ポジションがどんどん膨らみ、最終的に強制ロスカットで全資金を失う。

ナンピンが悪いのではない。「撤退条件を持たない」ことが悪い。これはハイレバの話と同じ構造で、主語の取り違えである。

ところで、市場の文脈を変えてみる。

機関投資家がインデックスを「定期積立」している

配当株を「下落時に拾い増し」している

仕入れ価格が下がったから「在庫を積み増す」

個人トレーダーのナンピンが破綻に直結するのは、これらの条件を 一切持たずに 場当たり的に行うからである。

How to Read · 使い方

OANDA:USDJPY

機関の定期積立も配当株の押し目買いも、構造はナンピンと同じ。違いは「最大投入額」と「撤退条件」の有無だけ。OANDA:USDJPY をライブで見る →